文接上篇，我们来聊聊什么是可转债。

可转债全称：可转换债券。

它本质是一种债券，但是它有一个非常特殊的自带属性：在特定时间内，可转债持有人可以按照特定的价格将可转债转化成该公司的股票。

可以看出，可转债具有双重属性：债性和股性。

债性：可以把它当成一个债券，每年领取债券的利息，并且在债券到期日领回本金。

股性：持有人也可以在特定时间按照特定的价格，将可转债换成等值的股票。

这就是可转债的定义。

如果还是有点似懂非懂，那我们举个例子：

大家都知道明镜是个茶商，正好祖上传下来一片茶园，种出来的茶叶，每年的产量和销量都挺好。成功的经营这片茶园以后，明镜就想扩张，做大做强。为了筹集资金扩大规模，明镜想找小芳借款万元。

本来明镜想向平时找朋友借钱那样，打个欠条，上面写上自己向小芳借款万元，时间借6年，按期还本付息。但是，最近明镜学习了很多金融学和经济学知识，有了一个新想法。

这万呢，明镜借来不是酒醉金迷，山珍海味去的，而是正儿八经的去扩张茶园。明镜自己也算过一笔账，勤勤恳恳的经营，生意大概率会越来越火。按这速度，6年之后，明镜茶园的面积会扩张很多倍。假如，这万按照一定比例换算成茶园的面积，6年后，明镜就不用还给小芳这万元现金，而是分给他一部分茶园就好了。这样，明镜和小芳就可以达到双赢。

在这个例子里，明镜就相当于上市公司的大股东，茶园就是上市公司的股票，小芳是购买可转债的持有人。明镜找小芳借来的可以按照一定比例换成茶园面积的万元，就是可转债。

上市公司发行各种债券，主要目的都是为了借钱。借钱之后，有扩大生产的，有用于回购股票的，也有用于解决短期债务的。可转债作为债券其中的一种，发行的目的和其他债券一样。

但，可转债有一点不一样，我们在这里强调下。

上市公司以极低的利息发行可转债，本质上是拿股票进行融资，并不是真的打算到期还本付息，其真正的目的是“借钱不还”。

当然，上市公司并不是真的赖账不还钱，而是希望在可转债到期之前，让持有人把债券转换成股票，这样上市公司就不用支付现金了。

就像明镜用茶园面积，来换到期要还给小芳的万元一样，而不是真的最后把万元现金还给小芳。

明白了什么是可转债，以及上市公司借钱以后真正的目的，我们就可以往下讨论了。

下篇我们讲，可转债是个下有保底，上不封顶的投资品种。欢迎点赞