众所周知，债券由于其到期还本付息的属性，因此就有相关评级机构要对其债券的信用进行评价，为投资人购买债券提供决策参考。可转债作为债券的一种，自然也是要进行信用评级的。

一、信用评级机构

信用评级起源于美国，目前世界最强的三家信用评级机构是标普、穆迪和惠誉。美国南北战争之后，由于大规模的铁路建设，推动了债券市场的蓬勃发展，标普、穆迪和惠誉这三大评级机构正是在此背景下不断发展壮大。

国内的评级机构目前还没有成长成全球型企业，目前给可转债评级的机构有联合资信评估股份有限公司、中证鹏元资信评估股份有限公司、上海新世纪资信评估投资服务有限公司、东方金诚国际信用评估有限公司、中诚信国际信用评级有限责任公司、大公国际资信评估有限公司等。

二、评级分类

可转债的评级主要参考的是标普公司信用等级标准，从高到低可划分为：AAA级、AA级、A级、BBB级、BB级、B级、CCC级、CC级、C级（C级较少见），此外每一个信用等级可用“+”、“－”符号进行微调，表示略高或略低于本等级。

具体情况见下表：

三、对可转债的影响

信用评级是一个综合评价的结果，一般从公司基本情况、募集资金用途、行业分析、公司管理、经营状况、财务分析等多方面进行综合评价。

目前，对于可转债而言，根据个人经验来看，可转债的评级对可转债的溢价率有直接影响，典型的情况是一个AAA级转债，这类转债一般都是银行类转债或者大规模优质公司转债或者有政府背景的转债，因此无论其转股价值跌得再低，其转债上市破发的可能性都极小，所以此类转债上市时在其他条件相同时溢价率可以给得更高。

但值得注意的是，在可转债中，并不意味着评级越高就越能给我们投资者赚到钱，相反很多低评级的债券收益率更高，因为目前我国可转债没有一例违约的情况，评级再低，总有办法能解决，反而可能获得更高的收益，因此导致信用评级对可转债收益相关性很低。

对于我个人而言，信用评级的主要使用在上市首日估价，其他场合对于可转债投资的参考意义并不大，主要还是结合其他方面综合分析。

如果大家对信用评级有其他使用方式，欢迎留言交流经验。

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