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本期说一下债券。
近期理财产品和债券基金的回撤，源于底层资产是投资的债券，或者一些短债资产，债券一下进入了大家的讨论话题。纷纷在问债券市场怎么了？还会下跌吗？
大家对于股票比较熟悉，但对债券可能比较陌生。对于债券来讲，目前我们国家有两个市场，一个是银行间市场，一个是交易所市场。特别是交易所市场在年之后获得了很大的发展。有些制度上的创新。如融资方可以连续在交易所进行续借资金，效率是比较高的。
目前我国的债券市场在万亿。远高于股票市场的东西是指？原来做债券的同事就在我们隔壁。经常听到交易员在喊“你那个多少个亿什么时候到账”。刚开始以为他们在吹牛皮。后来了解到几个亿的交易，对他们来讲是非常稀松平常的事情。早期的交易员之间是通过MSN进行联系的。后期MSN倒掉之后，现在大多数人是通过QQ进行联系。尽管市场非常大，但是市场的交易员也就来人。很多交易是在线下完成。通过大宗交易和固定收益平台完成线上的交割。有人也专门做撮合债券的交易。
其实目前债券市场来讲，盈利模式非常简单，也并不复杂。一种方式是持有到期。一种是在二级市场进行交易，类似于股票的低买高卖。还有一种方式就是加杠杆。再有就是投资一些高收益的债券。
最近这段时间债券的浮亏主要源于二级市场的交易。大家在预期一致时就会产生踩踏效应。第一个跑的往往是净值回撤最小的。大家如果对债券比较感兴趣，愿意进一步深入学习的，可以了解一下骑乘策略，或者久期。个人感觉债券的分析模型，比股票要复杂一些。从中长期看来，中国的债券市场往往是熊短牛场。短期的调整往往是买入的机会，不必太过恐慌。
