01

金融危机

美国的通胀问题或引发新一轮全球金融危机，美国的通胀危机正在加速。

美国劳工部公布的数据显示，5月份消费者价格指数（CPI）环比上涨0.6%，跃升至5%，为年8月以来的最大年度涨幅；核心消费者物价指数环比上升0.7%，同比上升3.8%，为年以来最大年度涨幅。这远远超出了此前经济学家的预期，进一步加剧了人们对美国通胀的担忧。

德意志银行的研究团队最近发布一项报告发出警告，美联储为了追求全面的复苏而忽视通胀的风险，将产生可怕的后果，通胀的爆发将使全球经济坐在“定时炸弹”上。“这可能导致一场严重的衰退，并在全球引发一系列金融危机。”

美国通胀快速上涨的根源在于美国政府不负责任的货币宽松及财政刺激计划。年3月后，疫情冲击使美国股市遭遇史无前例的四次“大熔断”，为挽救美国资本市场免于崩溃，美联储使出无限量化宽松的“大杀器”。仅年3月的一个月内，美联储就增发3万亿美元，此后维持每月亿美元购债计划，持续向金融体系放水。拜登政府不仅延续了特朗普时期的宽松货币政策，还一口气推出数个经济救助和刺激计划，总支出规模达到7-8万亿美元。有学者指出，拜登政府支出的增长规模，已经大大超过了罗斯福新政、年金融危机时期、里根80年代初扩张军备等历次美国经济刺激计划。

如此庞大的货币、财政刺激规模，使美国货币洪水到处泛滥。美国家庭、企业和个人手握大把现金，单是个人储蓄就从一年前的1.6万亿美元激增至惊人的4.1万亿美元。种种迹象表明，美国的通胀绝非是那么简单。

我们都知道自从去年疫情之后，美联储就把联邦基准利率一口气直接降到了0利率附近。这也就代表着获取持有美元的成本几乎为0，后面的事情大家也就都知道了，造成美元流动性泛滥成灾，推高全球资产价格。

尤其是美股，自从去年3月份，由于疫情恐慌造成短期流动性危机几次熔断腰斩后后面就不断上演新高新高再新高的戏码。

目前全球新冠疫情在德尔塔的肆虐下再次快速爆发，累计确诊病例已经超过2亿，欧美日韩全面沦陷，为了控制疫情，各国不可避免的要收缩经济活动，各国之间入境管制的增强让很多经济活动放缓，旅游、教育、投资等都大幅减少，全球经济的活力从内到外都开始减少，经济增长将会螺旋式下降。特别经济体量小、竞争力不强的和内循不大的国家可能面临的风险和挑战更大。

02

狩猎的迹象

今年五月份的时候，全球首富比尔盖茨离婚了，几乎同一时间股神巴菲特也召开了一年一度的股东大会，如果我们看清这两件事情之间的内在联系，也许我们就能领会到塔尖人士的最新动态。

首先，比尔盖茨作为世界首富时间最长的人，他不会轻易发表新闻，但是每一次他的新闻都对整个世界经济产生深远的影响。第一次是在年1月，他宣布正式卸任微软的CEO，消息宣布完不到半年的时间，人类有史以来最大的互联网泡沫破裂，全球股市财富缩水80%以上；第二次是在年，他宣布不但要辞去CEO职位，还要辞去微软的董事长职位，两个月以后雷曼兄弟破产、金融危机来临；第三次在年1月，他宣布永久退休，几天之后美股暴跌，股指熔断四次。这三次消息宣布之后，他都进行了股票套现，金融危机来了之后股价暴跌，手握天量现金的他从容抄底，因此他首富的位置才能坐的那么牢靠。第四次就是这次离婚，他更加可以名正言顺地套现他手中的微软股票，因为明面上的理由是要给前妻分家产，难道这次又给他算准，新一轮金融危机要来了吗？

其次，我们再来听听股神巴菲特的故事，巴菲特在今年的股东大会上披露，去年的投资回报率只有2.4%，而美国大盘已经涨了19%，当时很多人说股神不行了，属于他的时代过去了，那么为什么他去年的收益连普通的散户都不如呢？是因为去年他在不停的卖卖卖，总体持仓已经不到40%。但是巴菲特在鼎盛时期的持仓率会达到89%，平均持仓率大概在76.5%以上，是什么让他如此大甩卖呢？

巴菲特上一次跑输大盘是年，他的投资回报只有9.8%，而那年的美股大盘上涨超过22%，再上次跑输大盘是年，他的收益只有18%，而大盘涨了24%，看到这两个时间节点有没有感觉到一丝神奇？他每一次跑输大盘，伴随而来的就是金融危机！你要是再深入研究一下那两年他的操作，你就会真正理解他为何跑输大盘：是因为他为了规避金融危机的风险大量抛售股票。

什么是股神？巴菲特今年已经九十多岁，投资生涯五十多年，一生中他遇到过六次世界性的金融危机，然而在危机发生前他都能第一时间将资产变现从而躲过股灾，然后金融危机来了以后，满大街全是便宜货，他就开始大量抄底，然后瞬间再次崛起，短时间内资产增值好几十倍，这才是股神这个头衔的真正意义所在。年，巴菲特在股东大会上宣布，准备把旗下的基金全部清盘，包括全球最大的老虎基金，之后不到半年互联网泡沫破裂，他成功躲过股灾；年，他又一次清算他手上所有的基金，之后发生了什么大家都知道了；同样的事情在今年5月份再次发生，在股东大会上披露的持仓率居然才40%！难道他这次又预感到了危机的气息？这也许又是他一生中第七次狩猎。

山雨欲来风满楼，我们国家已经未雨绸缪在为即将到来的暴风雨做准备了。今年是历史以来的最严厉的房地产调控，通过各种信息判断可能危机真的不远了，当然不管危机离我们多远，只要我们未雨绸缪也许没有危，只有机。

SUMMER