年只剩下40个交易日了，你的赚钱小目标实现了吗？今年市场来回震荡，大幅调整，导致很多投资者的风险偏好不断走低，带有一定防御性质、风格偏稳健的中短债产品走红，成为资产迁移的“避风港”。

数据显示，今年三季度末，中短债基金的规模已超过亿元，逼近万亿大关。相较于去年末的亿元，规模增长超过94%，成为避险资金的“心头好”。

增配中短债基金：提高防御能力、降低组合波动

首先来复习一下纯债基金的概念，纯债基金的最大特点是不投资股票、可转债、可交债，可以说是与股市“绝缘”，所以在股市表现不佳时，可以通过配置纯债基金来提高资产的防御能力，降低投资组合波动。

根据久期的不同，纯债基金又分为中短期纯债和长期纯债，中短期纯债主要投资于流动性较好的，剩余期限小于3年的高评级债券，例如国债、金融债、央行票据、银行存款等。

这里需要明确一个概念：久期。久期是指债券各期现金流支付所需时间的加权平均值，也就是平均剩余到期时间。例如，津津今年1月1号借给牛牛1万块钱，约定明年1月1号还，到了今年7月1号时离还款的时间就是半年。津津手里的借条就相当于债券，今年7月1号时债券久期是半年。

中短债基金的“赚钱原理”

债券基金的收益来源主要包括三部分，中短债基金也是如此。

1、利息收入

债券本身是有票面利率的，利息收入可以说是最基本的收益来源。例如，买入一只1年期的债券，票面金额元，票面利率是4%，那么持有一年不仅可以收回元，还可以获得4元利息。在债券标的企业正常履约的情况下，利息收入是相对稳定的。

由于利息收入是债券资产的主要收益来源，因此对于管理人来说，要尽可能去寻找那些违约风险更低、利息收益更高的债券，提高债券投资的固定收益。

2、价差收入

债券和股票一样，在到期前也可以在二级市场交易，转卖给其他人。债券价格波动和市场利率息息相关，市场利率上涨、债券价格下跌，反过来也是一样。举个例子，假设债券A在发行时的市场利率比较低，后来市场利率高了，那么投资者就会卖出收益低的债券A，转而去买入收益率更高的其他债券，卖的人多了债券A的价格自然会下跌。买卖债券是很专业的事情，基金管理人会结合宏观政策、货币政策对未来市场利率走势进行研判，再做好高抛低吸的操作。

3、杠杆收入

大家有时候可能会发现，一个债基资产组合，债券占总资产比例超过%，这种情况就是传说中的“加杠杆”，中短债基金杠杆上限可达1.4倍。也就是把持有的债券质押给金融机构去融入资金，再拿融入的资金买入更多债券，以获取额外的收益。

划重点：中短债基金收益表现如何？

收益表现方面，中短债基金的风险收益特征介于货币基金和中长期纯债基金之间，毕竟“一分风险，一分收益”的道理大家都懂。来看具体数字，wind数据显示，截至9月30日，中短债基金今年以来平均年化收益率为3.17%，跑赢货币基金和同业存单指数基金；波动方面，中短债基金今年以来平均最大回撤-0.19%，表现好于长期纯债基金。

总的来看，中短债基金是当前市场环境下人气较高的配置工具。对于风险承受能力较低的投资者来说，中短债基金往往1元起购，灵活申赎，风格稳健，回撤较小，是闲钱理财的工具之一；对于权益资产持有比例较高的投资者来说，今年市场波动较大、风格轮动较快，增配中短债基金可以在投资组合中起到平滑风险的作用。最后提示投资人，根据自身风险承受能力，配置中短债类产品，做好现金管理、优化投资组合。