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今年以来大盘剧烈波动，1-3月份期间沪深指数一度跌幅超过20%，在5-7月份期间大盘虽然有所反弹，但是距离转正还有一段距离，而8-9月份A股又开始下跌，截止到10月14日收盘，沪深指数年跌幅在22%，还是非常惨烈的，不过也有一些人获得了正收益，这其中有很大一部分就是配置了债券基金，并且是纯债基金，那么什么是纯债基金？为什么说只有纯债基金能够在如此大的波动下持续保持正收益？

我们知道债券型基金可分为纯债基与偏债基。所谓的纯债券基金是指只投资各种中短期债券，不投资股票及可转债的基金，而偏债基金是可以在一定的比例下投资股票的基金，由于纯债基金股票比例为0，因此这大大降低了它的风险，这也是纯债基金“稳性”十足的最根本的原因。今天我们测评的这只基金就是一只纯债基金，即华夏鼎茂债券A（），我们来具体看一下它到底怎么样？

该基金成立于年3月15日，到今年已经是5年多的时间了，它就是一只纯债基金，这个我们可以从它的持仓中看出来，截止到6月30日，该基金持仓债券比例.33%，现金比例为2.87%，其他为0，我们可以看到它并不含股票，因此是一只纯债基金，至于为什么持仓债券比例会超过%，这是由于基金在运作国产中存在负债，如存在应付账款或债券质押杠杆交易等，这个也是很正常的，我们知晓就行了，不用太过于担心。

业绩情况：

我们来看一下它的业绩，从年度涨幅来看，华夏鼎茂债券A在年收益率为9.77%，年收益率为4.62%，在年收益率为2.49%，年收益率为5.14%，今年以来截止到10月14日收益率为4.08%，同类评价涨幅为3.14%，如果不出意外，今年大概率还是正收益，可以说是连续5年正收益，并且在同类基金中的排名还是非常靠前的。

最大回撤和波动率：

一只基金稳定是否，除了成绩之外，还有两个重要指标需要查看，那就是波动率和最大回撤，数据显示，该基金近一年波动率为0.96%，近一年最大回撤为0.52%，近一年收益回撤比为10.35，最大回撤越小就说明该基金越稳定，收益回撤比越大说明该基金性价比越高。

我们看到该基金每年正收益，稳定性和收益基本上保持了优秀状态，这又是为什么呢？

成绩稳定优秀的原因我认为有两点：

第一，该基金除了是纯债基金之外，它还是一只中长债基金，当前重仓债券有21进出16债券、21国开10债券、20国开19债券、22付息国债08债券、20农业银行永续债01债券，相对于短债基金而言，中长期债券基金的久期较长，有可能投资7年、10年，甚至是30年的国债，因此中长期债券的预期收益更高一些。

第二，一只基金的收益和基金经理有着直接的关系，债券基金也一样，尤其是中长期债券基金也是需要基金经理根据自己的经验来挑选的，该基金的基金经理是刘明宇，刘经理是华夏基金固定收益部负责人，公募固定收益投资总监，具有13年证券从业经验，有过多次成功判断信用债市场拐点的经理，华夏鼎茂在他的管理下取得较好的成绩，成立以来收益率超过30%，获得银河和晨星双五星评级，明星基金奖和金牛奖。

目前刘经理在管产品累计持有人超万，机构投资者持续涌入，占比近两年大幅提升，持有份额超.9亿份。机构投资者比例的提升也是对刘经理管理能力的肯定。

综合来看，我认为华夏鼎茂债券A长期表现十分稳定，是震荡市场当中可以有效抵御市场波动，当做底仓配置也是比较合适的，同时对于追求稳健的投资者是一个不错的选择。大家认为如何呢？